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惠元2022年第三期不良資產(chǎn)支持證券發(fā)行文件（2022年8月）
交易結(jié)構(gòu)示意圖：
具體交易過程如下：
中信銀行作為發(fā)起機(jī)構(gòu)將相關(guān)資產(chǎn)池委托給作為受托人的中信信托有限責(zé)任公司，由中信信托設(shè)立惠元2022年第三期不良資產(chǎn)證券化信托。受托人將發(fā)行以信托財(cái)產(chǎn)為支持的資產(chǎn)支持證券，募集資金交付給發(fā)起機(jī)構(gòu)。
受托人向投資者發(fā)行資產(chǎn)支持證券，并以信托財(cái)產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金為限支付相應(yīng)稅收、信托費(fèi)用及本期資產(chǎn)支持證券的本金和收益。本期資產(chǎn)支持證券分為優(yōu)先檔資產(chǎn)支持證券和次級(jí)檔資產(chǎn)支持證券。
發(fā)行人與發(fā)起機(jī)構(gòu)、主承銷商與其他承銷團(tuán)成員簽署《承銷團(tuán)協(xié)議》，組建承銷團(tuán)對(duì)優(yōu)先檔資產(chǎn)支持證券和次級(jí)檔資產(chǎn)支持證券均以簿記建檔方式發(fā)行，由承銷商中信證券股份有限公司擔(dān)任簿記管理人。
信托存續(xù)期間，受托機(jī)構(gòu)委托中信銀行作為貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)，履行基礎(chǔ)資產(chǎn)池日常管理和維護(hù)及處置回收、制定年度資產(chǎn)處置計(jì)劃和資產(chǎn)處置方案、定期編制資產(chǎn)服務(wù)報(bào)告等工作；同時(shí)，委托中國建設(shè)銀行股份有限公司吉林省分行（以下簡(jiǎn)稱“中國建設(shè)銀行吉林省分行”）作為資金保管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)信托財(cái)產(chǎn)賬戶資金的保管工作。
根據(jù)《債券發(fā)行、登記及代理兌付服務(wù)協(xié)議》的約定，受托人委托中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中債登”或“中央結(jié)算公司”）對(duì)資產(chǎn)支持證券提供登記托管和代理兌付服務(wù)。
本期資產(chǎn)支持證券成功發(fā)行后，將按照人民銀行要求在全國銀行間債券市場(chǎng)上市交易。
信托財(cái)產(chǎn)需承擔(dān)的稅收：
普華永道中天會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)(以下簡(jiǎn)稱“普華永道”)接受中信信托有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“中信信托”)的委托，針對(duì)中信銀行股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中信銀行”)擬在全國銀行間債券市場(chǎng)發(fā)起的惠元2022年第三期不良資產(chǎn)證券化信托項(xiàng)目(以下簡(jiǎn)稱“不良資產(chǎn)證券化交易”)提供中國稅務(wù)安排說明書。
中信銀行(“委托人”，“發(fā)起機(jī)構(gòu)”，“貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)”)將其部分信用卡債權(quán)資產(chǎn)作為信托財(cái)產(chǎn)委托給中信信托(“受托機(jī)構(gòu)”，“發(fā)行人”)設(shè)立特定目的信托，發(fā)行優(yōu)先檔和次級(jí)檔資產(chǎn)支持證券給相關(guān)投資者。中信銀行除作為發(fā)起機(jī)構(gòu)和委托人外，還將作為貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)。此外，本次不良資產(chǎn)證券化交易還將涉及資金保管機(jī)構(gòu)、證券登記托管機(jī)構(gòu)和其他服務(wù)機(jī)構(gòu)。該稅務(wù)安排說明書主要依據(jù)《關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化有關(guān)稅收政策問題的通知》(財(cái)稅[2006]5號(hào))、《關(guān)于全面推開營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)的通知》(財(cái)稅[2016]36號(hào))、《關(guān)于明確金融、房地產(chǎn)開發(fā)、教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》(財(cái)稅[2016]140號(hào))、《關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅有關(guān)問題的通知》(財(cái)稅[2017]56號(hào))、《關(guān)于租入固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣等增值稅政策的通知》(財(cái)稅[2017]90號(hào))以及其他現(xiàn)行有效的增值稅、企業(yè)所得稅及印花稅有關(guān)法律法規(guī)作出。
該說明旨在對(duì)上述不良資產(chǎn)證券化交易涉及的各主體的中國稅務(wù)處理進(jìn)行分析。該說明不構(gòu)成對(duì)投資者和其他主體的法律或稅務(wù)建議。由于中國稅法在部分問題的處理上仍具有不確定性，因此建議投資者應(yīng)根據(jù)其具體情況向稅務(wù)顧問征詢正式意見。
1、增值稅
（1）中信銀行作為資產(chǎn)支持證券的發(fā)起機(jī)構(gòu)委托受托機(jī)構(gòu)將其信貸資產(chǎn)設(shè)立信托，在轉(zhuǎn)讓價(jià)格不高于貸款本金的情況下，中信銀行轉(zhuǎn)讓其信貸資產(chǎn)的行為不征收增值稅。
（2）對(duì)信貸資產(chǎn)信托項(xiàng)目取得的貸款利息收入，應(yīng)全額征收增值稅。
自2018年1月1日起，受托機(jī)構(gòu)作為資管產(chǎn)品管理人運(yùn)營資管產(chǎn)品過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，暫適用簡(jiǎn)易計(jì)稅方法，按照3%的征收率繳納增值稅。
（注釋：按照《關(guān)于資管產(chǎn)品增值稅有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅[2017]56號(hào)）的規(guī)定：資管產(chǎn)品管理人，包括銀行、信托公司、公募基金管理公司及其子公司、證券公司及其子公司、期貨公司及其子公司、私募基金管理人、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、專業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、養(yǎng)老保險(xiǎn)公司；資管產(chǎn)品，包括銀行理財(cái)產(chǎn)品、資金信托（包括集合資金信托、單一資金信托）、財(cái)產(chǎn)權(quán)信托、公開募集證券投資基金、特定客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、定向資產(chǎn)管理計(jì)劃、私募投資基金、債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)投資計(jì)劃、股債結(jié)合型投資計(jì)劃、資產(chǎn)支持計(jì)劃、組合類保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品、養(yǎng)老保障管理產(chǎn)品。信托公司屬于資管產(chǎn)品管理人，其管理的信托項(xiàng)目屬于資管產(chǎn)品。）
資管產(chǎn)品管理人運(yùn)營資管產(chǎn)品提供的貸款服務(wù)，以2018年1月1日起產(chǎn)生的利息及利息性質(zhì)的收入為銷售額。對(duì)資管產(chǎn)品在2018年1月1日前運(yùn)營過程中發(fā)生的增值稅應(yīng)稅行為，未繳納增值稅的，不再繳納；已繳納增值稅的，已納稅額從資管產(chǎn)品管理人以后月份的增值稅應(yīng)納稅額中抵減。
（3）貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)取得的服務(wù)費(fèi)收入、受托機(jī)構(gòu)取得的信托報(bào)酬、資金保管機(jī)構(gòu)取得的報(bào)酬、證券登記托管機(jī)構(gòu)取得的托管費(fèi)、其他為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)取得的服務(wù)費(fèi)收入，應(yīng)按現(xiàn)行增值稅的政策規(guī)定繳納增值稅。
（4）機(jī)構(gòu)投資者就信貸資產(chǎn)支持證券持有期間取得的收益，應(yīng)當(dāng)綜合考慮收益是否屬于保本收益、以及自身對(duì)金融機(jī)構(gòu)同業(yè)往來利息收入免稅規(guī)定的適用性，確定是否需要繳納增值稅。
（注釋：按照《關(guān)于明確金融、房地產(chǎn)開發(fā)、教育輔助服務(wù)等增值稅政策的通知》（財(cái)稅[2016]140號(hào)）的規(guī)定，《銷售服務(wù)、無形資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)注釋》（財(cái)稅[2016]36號(hào)）第一條第（五）項(xiàng)第1點(diǎn)所稱“保本收益、報(bào)酬、資金占用費(fèi)、補(bǔ)償金”，是指合同中明確承諾到期本金可全部收回的投資收益。金融商品持有期間（含到期）取得的非保本的上述收益，不屬于利息或利息性質(zhì)的收入，不征收增值稅。《關(guān)于金融機(jī)構(gòu)同業(yè)往來等增值稅政策的補(bǔ)充通知》（財(cái)稅[2016]70號(hào)）規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)持有金融債券取得的利息收入，屬于金融同業(yè)往來利息收入，免征增值稅。金融債券，是指依法在中華人民共和國境內(nèi)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)法人在全國銀行間和交易所債券市場(chǎng)發(fā)行的、按約定還本付息的有價(jià)證券。）
（5）機(jī)構(gòu)投資者就其買賣信貸資產(chǎn)支持證券取得的差價(jià)收入需要繳納增值稅。
2、企業(yè)所得稅
（1）發(fā)起機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)取得的收益應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，發(fā)生的損失可按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定扣除。
發(fā)起機(jī)構(gòu)贖回或置換已轉(zhuǎn)讓的信貸資產(chǎn)，按現(xiàn)行企業(yè)所得稅有關(guān)轉(zhuǎn)讓、受讓資產(chǎn)的政策規(guī)定處理。
發(fā)起機(jī)構(gòu)與受托機(jī)構(gòu)在信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、贖回或置換過程中應(yīng)當(dāng)按照獨(dú)立企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來支付價(jià)款和費(fèi)用。未按照獨(dú)立企業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來支付價(jià)款和費(fèi)用的，稅務(wù)機(jī)關(guān)依照《稅收征收管理法》的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行調(diào)整。
（2）對(duì)信托項(xiàng)目收益在取得當(dāng)年向機(jī)構(gòu)投資者分配的部分，在信托環(huán)節(jié)暫不征收企業(yè)所得稅；在取得當(dāng)年未向機(jī)構(gòu)投資者分配的部分，在信托環(huán)節(jié)由受托機(jī)構(gòu)按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定申報(bào)繳納企業(yè)所得稅；對(duì)在信托環(huán)節(jié)已經(jīng)完稅的信托項(xiàng)目收益，再分配給機(jī)構(gòu)投資者時(shí)，對(duì)機(jī)構(gòu)投資者按現(xiàn)行有關(guān)取得稅后收益的企業(yè)所得稅政策規(guī)定處理。
在對(duì)信托項(xiàng)目收益暫不征收企業(yè)所得稅期間，機(jī)構(gòu)投資者從信托項(xiàng)目分配獲得的收益，應(yīng)當(dāng)在機(jī)構(gòu)投資者環(huán)節(jié)按照權(quán)責(zé)發(fā)生制的原則確認(rèn)應(yīng)稅收入，按照企業(yè)所得稅的政策規(guī)定計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。
（3）貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)取得的服務(wù)收入、受托機(jī)構(gòu)取得的信托報(bào)酬、資金保管機(jī)構(gòu)取得的報(bào)酬、證券登記托管機(jī)構(gòu)取得的托管費(fèi)、其他為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)取得的服務(wù)費(fèi)收入，均應(yīng)按照企業(yè)所得稅的政策規(guī)定計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。
（4）機(jī)構(gòu)投資者買賣信貸資產(chǎn)支持證券獲得的差價(jià)收入，應(yīng)當(dāng)按照企業(yè)所得稅的政策規(guī)定計(jì)算繳納企業(yè)所得稅，買賣信貸資產(chǎn)支持證券所發(fā)生的損失可按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定扣除。
（5）機(jī)構(gòu)投資者從信托項(xiàng)目清算分配中取得的收入，應(yīng)按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定繳納企業(yè)所得稅，清算發(fā)生的損失可按企業(yè)所得稅的政策規(guī)定扣除。
3、印花稅
（1）發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)因開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)而專門設(shè)立的資金賬簿暫免征收印花稅。
（2）受托機(jī)構(gòu)發(fā)售信貸資產(chǎn)支持證券暫免征收印花稅。
（3）發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)在信貸資產(chǎn)證券化過程中，與資金保管機(jī)構(gòu)、證券登記托管機(jī)構(gòu)及其他為證券化交易提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)簽訂的應(yīng)稅合同，暫免征收發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)應(yīng)繳納的印花稅。
（4）投資者買賣信貸資產(chǎn)支持證券暫免征收印花稅。
4、其他需要注意的稅務(wù)事項(xiàng)
受托機(jī)構(gòu)和證券登記托管機(jī)構(gòu)應(yīng)向其信托項(xiàng)目主管稅務(wù)機(jī)關(guān)和機(jī)構(gòu)投資者所在地稅務(wù)機(jī)關(guān)提供有關(guān)信托項(xiàng)目的全部財(cái)務(wù)信息以及向機(jī)構(gòu)投資者分配收益的詳細(xì)信息。
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